萬眾矚目的基本養(yǎng)老保險基金投資管理，俗稱“養(yǎng)老金入市”，將于年底啟動。近日，人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人李忠透露，年內將組織首批委托省份與社保基金理事會簽訂合同。這意味著累計結余近４萬億元的全國基本養(yǎng)老保險基金投資運營即將正式啟動。 　　一石激起千層浪，養(yǎng)老金入市迅速成為熱門話題。 　　記者連日采訪調查發(fā)現，對于養(yǎng)老金入市，公眾仍有諸多疑慮：“養(yǎng)命錢”通過哪些制度和措施來保障其真正成為“放心錢”？怎么既看漲又安全？養(yǎng)老金會買哪些金融產品？為此，記者采訪了相關社保投資專家。 　　安全第一的養(yǎng)老金為什么要投資？ 　　據人社部公布的消息，目前基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同已經印發(fā)，人社部正指導地方根據自己的實際做好資金測算，確定投資額度，目前部分省份已制定了具體方案，形成了委托投資的計劃。 　　事實上，為了讓民眾能夠領到更多退休金，對養(yǎng)老金進行謹慎投資運作是世界上通行的做法。 　　人社部有關數據顯示，截至2014年底，養(yǎng)老保險基金的結余達到3.5萬億元。2009年至2014年，企業(yè)養(yǎng)老保險基金收益率為2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期銀行存款利率。利率相差一個點，3.5萬億元養(yǎng)老金每年的“損失”就是350億元。中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文還以CPI作為基準測算，養(yǎng)老金在過去20年貶值將近千億元。 　　相比之下，用于戰(zhàn)略儲備的全國社會保障基金，由于允許市場化運營，自2000年成立至2013年底，基金累計投資收益4187.38億元，年均投資收益率8.13%，遠超過同期2.46%的年均通貨膨脹率。 　　另一個成功的例子是此前首個“試點養(yǎng)老金入市”的廣東。2012年，廣東省將養(yǎng)老金部分結余委托全國社保基金理事會投資運營，委托運營的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結存資金額度為1000億元。全國社會保障基金理事會2015年度基金年報顯示，廣東省委托資金1000億元，截至2015年末，累計投資收益達314.27億元。 　　我國人口老齡化的挑戰(zhàn)越來越嚴峻，加之養(yǎng)老金連續(xù)12年上調等諸多因素，養(yǎng)老金投資保值增值迫在眉睫。 　　“養(yǎng)命錢”怎么既看漲又安全？ 　　股市“陰晴不定”，“養(yǎng)命錢”怎么投？買哪些金融產品？雖然投資會掙錢，但是可能也會賠錢，入市靠譜嗎？這恐怕是縈繞在諸多普通職工群眾心中最大的疑問。 　　李忠介紹說，養(yǎng)老金投資運營主要包括三大類產品，即銀行存款類產品、債券類產品、股票和基金類產品。“在各類產品的投資比例上，管理辦法都有嚴格的限制。”他說，“總的想法，風險低的比例較高，風險高的比例較低。” 　　泰康資產管理公司首席執(zhí)行官段國圣介紹說：“實際投資過程將嚴格控制權益類投資風險。” 　　記者了解到，從2008年到2014年，企業(yè)年金基金權益類資產平均占比僅為6.97%，8年來最高為13.04%，最低為2.97%，遠低于規(guī)定的投資比例上限30%。 　　“養(yǎng)老基金投資將堅持長期儲蓄資金與長期投資進行匹配，在提高金融資源配置效率的同時，也提高資本市場的穩(wěn)健性。”段國圣說。 　　上海住房公積金中心主任馬力則解釋說，養(yǎng)老金投資的資本市場是包括多層次結構和豐富產品的資本市場，并非僅僅指股市。 　　多名社保專家告訴記者，從全國社保基金、企業(yè)年金投資運營的經驗來看，投資運營短期內的波動是無法避免的。但從中長期來看，投資回報是豐厚的。 　　地方政府首批會投多少錢？ 　　地方政府首批會拿出多少錢來進行基金投資運營？這是目前各方關注的焦點問題。 　　人社部公布數據顯示，截至2015年底，全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險兩項基金累計結存額度為3.84萬億元。但是，這顯然不是最終首批投資的總額。 　　記者了解到，首批委托投資運營的養(yǎng)老保險基金數額多少，取決于地方養(yǎng)老保險基金歸集能力與預留基金備付金規(guī)模兩大因素。 　　基本養(yǎng)老保險基金只能由省級政府委托投資，這就對參與委托投資省份的養(yǎng)老保險基金結余歸集能力提出了非常高的要求。以2014年已經進行委托投資運營的山東省為例，截至去年底，山東企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結余2190億元。山東省在2014年確定委托投資運營的養(yǎng)老保險基金總額為1000億元，期限為5年，但截至去年底分批到位委托資金僅500億元。 　　除此之外，養(yǎng)老保險基金運營必須考慮當期收支平衡確保不影響?zhàn)B老金發(fā)放，地方政府在測算時必須考慮預留部分結余資金，備付保險基金結余用于平衡收支缺口。 　　綜合各方因素測算，中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文等專家預計，首批委托投資運營的基本養(yǎng)老保險基金額度在2000億元至3000億元左右。 　　一旦出現虧損怎么辦？ 　　養(yǎng)老金入市面對著一個無法回避的嚴峻問題，一旦出現了虧損，如何向養(yǎng)老金的所有人，也就是廣大民眾交代? 　　雖然多個機構和專家都表示“養(yǎng)老金入市風險可控”，但是國務院頒布的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》）仍然為“養(yǎng)命錢”設置了許多“防火墻”。 　　其中，最重要的制度之一是，投資領域嚴格限定，權益類資產比重不超過30%。養(yǎng)老基金限于境內投資。其中，投資股票、股票基金、股票型養(yǎng)老金產品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產凈值的30%。 　　段國圣認為：“基本不太可能出現接近投資比例上限的情況。” 　　馬力則強調，養(yǎng)老保險基金有風險準備制度“護體”。《辦法》規(guī)定受托機構按照養(yǎng)老基金凈收益的1%提取風險準備金，余額達到養(yǎng)老基金資產凈值5%時可不再提取，專項用于彌補養(yǎng)老金投資發(fā)生的虧損。投資機構也需要按管理費的20%建立風險準備金。專項兜底資金應交由第三方管理等規(guī)定，也將形成較強約束力，避免風險擴散。 　　記者查閱《辦法》了解到，《辦法》對養(yǎng)老基金的信息披露制度和監(jiān)督檢查制度作出了具體規(guī)定，明確由人力資源和社會保障部、財政部依法對受托機構、托管機構、投資管理機構及相關主體開展養(yǎng)老基金投資管理業(yè)務情況實施監(jiān)管。人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會對托管機構、投資管理機構的經營活動進行監(jiān)督。